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大中华区今年私募股权市场充满挑战 但科技巨头热情高--贝恩

2019-09-20 14:33:15 来源:开心     编辑:[db:作者]
大中华区今年私募股权市场充满挑战 但科技巨头热情高--贝恩 / 2 years ago大中华区今年私募股权市场充满挑战 但科技巨头热情高--贝恩1 分钟阅读路透上海4月13日 - 国际咨询公司贝恩周四表示,由于经济增长放缓、估值偏高等原因,2017年大中华区私募股权市场环境充满挑战,不过以阿里巴巴()和腾讯()等为代表的科技巨头,投资热情仍不会降温。 据贝恩统计,去年大中华区私募股权市场的投资金额达到490亿美元,虽较上年的历史新高720亿美元有大幅回落,但也是有纪录以来的第二高点。贝恩大中华区总裁韩微文预计,基于目前的高估值,未来1-2年大中华区私募股权市场的投资额将处于下降周期。 “估值上升,私募股权基金的回报收益率将面临挑战。”他说,由于市场上存在充裕的待投资金及不断增多的另类资本推动,大中华区的投资估值已达到历史新高。 包括私募股权投资和企业并购交易在内,去年投资交易的平均估值(即EV/EBITDA倍数)达到30左右,与互联网行业相关交易的倍数更是高达48,远远高于10倍左右的全球水平。既使剥离一些极端案例,去年大中华区的平均估值也达到25倍。 去年另类资本在大中华区并购市场上已与传统私募股权投资基金(PE)分庭抗礼。另类资本既包括国家主权基金、公共养老基金等大型LP(有限合伙人),亦包括科技巨头、金融机构等为代表的战略投资者。 韩微文指出,包括阿里、腾讯、百度()、美团等在内的科技独角兽,近年来积极对外投资,其投资动因主要是两个:其一通过体外并购保持内部创新和活力;其二是逐渐建立完整的生态系统,渗透到社会各个方面。 “与传统PE不同,短期内没看到(科技巨头对外投资)有降温的趋势。”他说。 贝恩公司大中华区资深全球合伙人唐麦指出,未来大中华区私募股权市场将延续积极的发展势头,但投资者必须对市场波动做好万全准备,因为另类资本的持续注入将导致竞争加剧;同时因为进入交易估值较高,投后的价值创造比以往更为重要。 他还预计,在大中华区,互联网和高科技行业仍将是短期内最受欢迎的投资热点行业,但高估值可能会引发投资回报方面的风险。另外,由于中国政府加强了对资金外流的监管,以及外国政府对中国投资审查的日益严格,境外投资也有可能放缓。(完) 发稿 林琦; 审校 曾祥进

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